專家說市—12月2日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)861.50萬噸，周環(huán)比降7.80萬噸，降幅為0.9%，較上周增幅0.9%而言轉(zhuǎn)降。隨著近期淡季需求下滑，鋼廠利潤(rùn)持續(xù)收縮，因此產(chǎn)量繼續(xù)下降；上周五大鋼材總庫存1173.47萬噸，周環(huán)比降16.01萬噸，降幅為1.3%。上周五大品種總庫存繼續(xù)保持降庫，且降幅環(huán)比邊際擴(kuò)大，主要由于板材消費(fèi)韌性驅(qū)動(dòng)整體庫存維持降勢(shì)。消費(fèi)方面，上周五大品種周度表觀消費(fèi)量為877.51萬噸，環(huán)比降0.7%：其中建材消費(fèi)降4.2%，板材消費(fèi)增1.4%。上周五大鋼材品種中建材與板材消費(fèi)有所背離，其中建材下滑主要由于需求淡季所致，而板材需求保持上升主要由于國(guó)內(nèi)需求韌性及海外補(bǔ)庫支撐?？傮w來看，上周五大鋼材品種鋼材供需存三降，板材基本面較好于長(zhǎng)材。供應(yīng)方面，目前鋼廠利潤(rùn)持續(xù)回落，長(zhǎng)、短流程鋼廠的卷螺利潤(rùn)均在百元以內(nèi)，且長(zhǎng)材利潤(rùn)要差于板材，因此對(duì)于總產(chǎn)量而言，五大鋼材產(chǎn)量或繼續(xù)下降；需求方面，后期隨著淡季深入，建材需求或繼續(xù)承壓；而板材需求，內(nèi)需雖難有明顯增量，但外需受到圣誕節(jié)前的補(bǔ)庫支撐，因此消費(fèi)仍有韌性。然而，五大鋼材總消費(fèi)或受長(zhǎng)材拖累而出現(xiàn)下滑；庫存方面，五大鋼材總庫存或繼續(xù)小幅去庫，這主要得益于長(zhǎng)材短期累庫較慢的影響。雖然基本面對(duì)鋼價(jià)難有向上的驅(qū)動(dòng)，但考慮到12月仍有中央政治局及中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的預(yù)期引導(dǎo)，包括鋼廠對(duì)原料冬儲(chǔ)的需求推動(dòng)，因此鋼價(jià)底部暫時(shí)或仍有強(qiáng)支撐存在。

鋼之家：上周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格總體變化不大，建筑鋼材仍弱于板材。近期市場(chǎng)基本面變化不大，鋼廠基本正常生產(chǎn)，結(jié)合鋼材庫存持續(xù)小幅回落供需基本平衡；此前焦炭連續(xù)三輪下調(diào)，繼續(xù)下調(diào)空間有限，鐵礦石基本震蕩運(yùn)行，短期鋼廠生產(chǎn)成本變化不大。好的方面是政策環(huán)境繼續(xù)好轉(zhuǎn)，一是化債資金下發(fā)較快，目前已經(jīng)完成1.2萬億，年底前完成2萬億難度不大；二是專項(xiàng)債和特別國(guó)債項(xiàng)目加快落地。預(yù)計(jì)本周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格將呈穩(wěn)中偏強(qiáng)的走勢(shì)。

蘭格：隨著存量政策加快落實(shí)以及一攬子增量政策加力推出，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，主要指標(biāo)明顯回升，積極因素累積增多。但也要看到，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)有效需求偏弱，經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升基礎(chǔ)仍待鞏固。要堅(jiān)持堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，扎實(shí)推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，加力推進(jìn)一攬子增量政策落地落實(shí)，鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)，努力完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)。從黑色系期貨盤面來看，螺紋主力01合約收3318，日漲16個(gè)點(diǎn)，周漲41個(gè)點(diǎn)。周結(jié)算價(jià)3309，較上周漲13個(gè)點(diǎn)。最新持倉111.6萬手，較上周五減少68.1萬手，一周來主力資金大量撤離01合約，造成01合約的運(yùn)行空間被明顯限制，預(yù)計(jì)下月初完成主力合約輪換。技術(shù)角度上看，01合約周線仍未轉(zhuǎn)強(qiáng)，上方觸及周線壓力3350后持續(xù)走弱，最終收在3330之下。下一步繼續(xù)關(guān)注3300關(guān)口上方的表現(xiàn)，只有有效站穩(wěn)3340之上，才能進(jìn)一步轉(zhuǎn)強(qiáng)。從鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)來看，供給端：由于品種盈虧的影響，產(chǎn)能釋放力度波動(dòng)走弱，鐵水產(chǎn)量小幅下降，而品種產(chǎn)量則持續(xù)上升。需求端：隨著季節(jié)性天氣影響不斷深入，市場(chǎng)成交逐漸走弱，傳統(tǒng)淡季效應(yīng)開始顯現(xiàn)，但鋼廠與鋼貿(mào)商之間的冬儲(chǔ)博弈也漸漸開啟。成本端：由于鐵礦石價(jià)格穩(wěn)中小漲，廢鋼價(jià)格穩(wěn)中下跌，焦炭?jī)r(jià)格維持平穩(wěn)，使得生產(chǎn)成本支撐維持韌性支撐。因此蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)（2024.12.2-12.6）國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)將在宏觀政策預(yù)期猶存、鋼廠供給小幅波動(dòng)、淡季效應(yīng)開始顯現(xiàn)、冬儲(chǔ)博弈漸漸開啟、成本支撐韌性猶存的影響下，國(guó)內(nèi)鋼市或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩走強(qiáng)的行情。

唐宋：本周進(jìn)入12月份，季節(jié)性對(duì)于采購需求影響進(jìn)一步加大，終端采購需求繼續(xù)小幅萎縮，現(xiàn)貨商操作謹(jǐn)慎，總體鋼材表需或繼續(xù)小幅下降。基本面矛盾或小幅累積為主?？紤]12月份作為年度經(jīng)濟(jì)工作收官月份，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)期穩(wěn)定回升，各項(xiàng)支持政策繼續(xù)呵護(hù)，另外12月份經(jīng)濟(jì)工作會(huì)作為重頭戲有望提前召開，雖然沒有相關(guān)內(nèi)容透漏，但其目的更對(duì)還是穩(wěn)定市場(chǎng)信心，整體12月份前期主邏輯是宏觀影響將大于基本面影響，將對(duì)市場(chǎng)形成明顯支撐。短期市場(chǎng)在宏觀偏暖得呵護(hù)下市場(chǎng)易漲難跌，鋼價(jià)期現(xiàn)貨重心預(yù)計(jì)較前期有所上移?？紤]當(dāng)前市場(chǎng)操作謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)短期上漲空間有限，短期關(guān)注3300附近支撐，上方關(guān)注3350/3370/3420壓力。

友發(fā)集團(tuán)韓衛(wèi)東：市場(chǎng)走到今天，雖然是淡季，但鋼材總庫存仍在下降，總水平處于近年低位，供需矛盾不大。從各網(wǎng)站調(diào)研的客戶冬儲(chǔ)意愿來看，大家積極性不高，對(duì)價(jià)格的期望值也比現(xiàn)價(jià)低。進(jìn)入12月后，宏觀擾動(dòng)因素較多，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，中國(guó)兩個(gè)較重要會(huì)議，馬上公布的PMI是否繼續(xù)50以上等，都會(huì)影響市場(chǎng)波動(dòng)。重點(diǎn)觀察12月需求的同比情況，如果下降，將推進(jìn)價(jià)格向冬儲(chǔ)價(jià)格靠近。如果持平或上升，疊加兩個(gè)會(huì)議的利好，價(jià)格將震蕩運(yùn)行直至春節(jié)。當(dāng)前的價(jià)格，是個(gè)雞肋行情，比今年全年均價(jià)低100多一點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)不大，收益也有限，需要穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，耐心等待！而且這種狀態(tài)對(duì)很多企業(yè)是一年中最好的情況了，至少焊管行業(yè)是這樣。我們要抓住今年最后一個(gè)月的尾巴，讓利潤(rùn)多增加一點(diǎn)，今年是鋼鐵行業(yè)這些年最差的年份，明年不會(huì)出現(xiàn)需求斷崖式下滑，至少一季度是上升的，因?yàn)榻衲昊鶖?shù)太低了，另外觀察蘭格鋼鐵網(wǎng)鋼鐵智策宏觀預(yù)測(cè)，明年一季度，房地產(chǎn)新開工和施工面積轉(zhuǎn)正，房地產(chǎn)投資降幅收窄到6%左右，算是個(gè)曙光吧！

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