專家說(shuō)市—12月16日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)860.70萬(wàn)噸，周環(huán)比降0.54萬(wàn)噸，降幅為0.06%。鋼廠利潤(rùn)下降以及部分鋼廠轉(zhuǎn)產(chǎn)或者減產(chǎn)，導(dǎo)致鋼材供應(yīng)減少；上周五大鋼材總庫(kù)存1139.13萬(wàn)噸，周環(huán)比降20.97萬(wàn)噸，降幅1.81%，上周五大品種總庫(kù)存降庫(kù)，廠庫(kù)周環(huán)比降13.98萬(wàn)噸，降幅3.71%，且社庫(kù)周環(huán)比減少6.99萬(wàn)噸，降幅0.89%。消費(fèi)方面，上周五大品種周消費(fèi)量為881.67萬(wàn)噸，周環(huán)比增7.06萬(wàn)噸，增幅為0.81%；其中建材消費(fèi)環(huán)比增2%，板材消費(fèi)增0.2%。上周五大品種中建材與板材消費(fèi)均有所增長(zhǎng)，建材消費(fèi)增幅大于板材增幅?？傮w來(lái)說(shuō)，從五大品種的數(shù)據(jù)來(lái)看，整體上呈現(xiàn)供降需增的格局，庫(kù)存呈降庫(kù)狀態(tài)，基本面尚可。供應(yīng)方面，鋼廠利潤(rùn)下降以及部分鋼廠檢修減產(chǎn)或者轉(zhuǎn)產(chǎn)，導(dǎo)致供給減少；需求方面，據(jù)百年建筑調(diào)研，截至12月10日，樣本建筑工地資金到位率為65.42%，周環(huán)比上升0.16個(gè)百分點(diǎn)，建筑工地資金到位率尚可，南方地區(qū)趕工，需求尚有支撐；庫(kù)存方面，需求仍有韌性，庫(kù)存下降。綜合來(lái)看，目前宏觀政策趨勢(shì)向好，后續(xù)需求承壓，產(chǎn)量會(huì)因?yàn)闄z修等持續(xù)下降，庫(kù)存可能會(huì)持續(xù)降庫(kù)，但降幅會(huì)收窄，鋼材基本面后續(xù)可能會(huì)承壓，未來(lái)需關(guān)注冬儲(chǔ)情況，預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

鋼之家：上周?chē)?guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格先漲后跌，政策面主要主要影響因素。上周政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議相繼召開(kāi)，9日召開(kāi)的政治局會(huì)議更加積極的財(cái)政政策、適度寬松的貨幣政策以及超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)等表述明顯提振市場(chǎng)信心，期貨和股市大幅上漲，帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格上漲。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議依然釋放積極信號(hào)，但沒(méi)有具體措施，市場(chǎng)預(yù)期落空，是鋼價(jià)下跌的重要因素。從近期市場(chǎng)看，高爐開(kāi)工率持續(xù)小幅回落，下游需求總體偏弱，鐵礦繼續(xù)上漲難度較大，煤焦價(jià)格偏弱運(yùn)行，成本支出減弱，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙弱的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)本周?chē)?guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格將以小幅下跌為主。

蘭格：當(dāng)前外部環(huán)境變化帶來(lái)的不利影響加深，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍面臨不少困難和挑戰(zhàn)，明年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，提高財(cái)政赤字率，確保財(cái)政政策持續(xù)用力、更加給力；增加發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，持續(xù)支持“兩重”項(xiàng)目和“兩新”政策實(shí)施；要實(shí)施適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕；要加強(qiáng)財(cái)政、貨幣、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、貿(mào)易、環(huán)保、監(jiān)管等政策和改革開(kāi)放舉措的協(xié)調(diào)配合，完善部門(mén)間有效溝通、協(xié)商反饋機(jī)制，增強(qiáng)政策合力。從黑色系期貨盤(pán)面來(lái)看，螺紋主力收3360，日跌59個(gè)點(diǎn)；但從周度數(shù)據(jù)來(lái)看，較上周漲49個(gè)點(diǎn)，周結(jié)算價(jià)3390，漲22個(gè)點(diǎn)。目前持倉(cāng)144萬(wàn)手，較上周五增倉(cāng)11萬(wàn)手?？傮w上看，上周先漲后落，在宏觀預(yù)期與現(xiàn)實(shí)之間，落差較大，造成多空雙殺。從技術(shù)角度來(lái)看，日線結(jié)束三連漲，周線向下跌破上周開(kāi)盤(pán)價(jià)，信號(hào)偏弱，關(guān)注下方3330附近支撐，暫時(shí)以3330-3430區(qū)間內(nèi)偏弱震蕩對(duì)待。從鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，供給端：由于品種盈虧的影響，產(chǎn)能釋放力度波動(dòng)走弱，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，品種產(chǎn)量也有所下降。需求端：雖然季節(jié)性天氣影響終端需求的釋放，但由于冬儲(chǔ)博弈不斷加劇，市場(chǎng)成交也表現(xiàn)的相對(duì)活躍。成本端：由于鐵礦石價(jià)格小幅上漲，廢鋼價(jià)格小幅上漲，焦炭?jī)r(jià)格小幅下跌，使得生產(chǎn)成本支撐維持韌性。因此蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)（2024.12.16-12.20）國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)將在外部降息潮擾動(dòng)、明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期、鋼廠供給波動(dòng)走弱、冬儲(chǔ)博弈不斷加劇、成本支撐維持韌性的影響下，國(guó)內(nèi)鋼市或?qū)⒃谡鹗幹兄饾u走弱。

唐宋：本周北方建筑項(xiàng)目施工處于結(jié)束或收尾期，周內(nèi)南方降雨天氣增多，建筑鋼材需求進(jìn)入了明顯轉(zhuǎn)弱的階段。預(yù)計(jì)周內(nèi)，將陸續(xù)出臺(tái)政治局、經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定的重大政策和11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，宏觀政策對(duì)市場(chǎng)行情形成仍有所支撐。隨政策面主導(dǎo)市場(chǎng)程度的減弱；現(xiàn)貨基本面及冬儲(chǔ)市場(chǎng)交易行情邏輯或增強(qiáng)。然而，目前淡季需求特征表現(xiàn)不明顯，現(xiàn)貨基本面矛盾暫無(wú)激化，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)多空情緒交織，冬儲(chǔ)投機(jī)交易、貿(mào)易需求或有增加；終端用戶維持按需采購(gòu)，終端需求弱勢(shì)穩(wěn)定；總體鋼材需求雖穩(wěn)中趨弱，但需求仍有韌性。從供應(yīng)方面看，隨著部分鋼企利潤(rùn)收窄，長(zhǎng)流程產(chǎn)線開(kāi)工率或難有增長(zhǎng)；短流程開(kāi)工率小幅升降；隨長(zhǎng)流程螺--卷產(chǎn)能逐步轉(zhuǎn)化逐步完成，卷產(chǎn)量增長(zhǎng)趨緩，螺紋鋼產(chǎn)量繼續(xù)小幅下降。部分內(nèi)陸地區(qū)鋼鐵生產(chǎn)產(chǎn)線的檢修稍有增加；鋼材資源供應(yīng)端基本平穩(wěn)、部分品種和區(qū)域資源投放或有調(diào)整，冬儲(chǔ)資源、北材南下資源逐步加大。市場(chǎng)總體處于“供應(yīng)基本穩(wěn)定、需求稍有降低”的狀態(tài)。鋼材社會(huì)庫(kù)存進(jìn)入小幅上升階段，區(qū)域性、重點(diǎn)品種庫(kù)存上升程度差異。前期市場(chǎng)對(duì)“兩個(gè)”會(huì)議召開(kāi)的政策預(yù)期基本得以體現(xiàn)，盡管市場(chǎng)仍有降準(zhǔn)等政策預(yù)期出臺(tái)且本周仍有發(fā)改委、財(cái)政部重要會(huì)議召開(kāi)，但利好程度或難超兩個(gè)重要會(huì)議程度，周內(nèi)政策支撐市場(chǎng)程度或降低。鋼材供需矛盾的激化仍需時(shí)間累積，近期市場(chǎng)暫無(wú)基本面惡化的擔(dān)憂，現(xiàn)實(shí)供需基本面條件對(duì)市場(chǎng)行情仍有一定支撐。隨著后期政策逐步進(jìn)入真空期，市場(chǎng)需求邊際走預(yù)期加重，市場(chǎng)上行驅(qū)動(dòng)減弱，市場(chǎng)上方拋壓加重。預(yù)計(jì)本周市場(chǎng)仍有反復(fù)得可能，但市場(chǎng)前期高點(diǎn)或難再進(jìn)一步突破。建議反彈出貨為主。期螺05關(guān)注3430/3450壓力，下方關(guān)注3350/3315支撐。

友發(fā)集團(tuán)韓衛(wèi)東：市場(chǎng)將進(jìn)入一個(gè)新的階段，政策的空白期和淡季。鋼鐵行業(yè)在過(guò)去的幾十年里，冬儲(chǔ)都是在兩種狀態(tài)下完成的，一是價(jià)格降到大家認(rèn)好安全的有利可圖的水平，二是對(duì)下一年預(yù)期特別好。但由于客戶對(duì)于鋼廠所謂的“政策”的依賴和僥幸的心理，冬儲(chǔ)的成功率并不高……，由于鋼鐵行業(yè)的絕對(duì)過(guò)剩和大的周期中，無(wú)論預(yù)期多好，都難以出現(xiàn)一波持續(xù)的上漲行情，而只會(huì)出現(xiàn)一個(gè)區(qū)間水平的震蕩行情，這使得大家只能有震蕩底部區(qū)域的小機(jī)會(huì)，而不會(huì)有大機(jī)會(huì)。今年復(fù)雜百年未遇的國(guó)際環(huán)境和國(guó)內(nèi)需求斷崖式下降，使鋼材價(jià)格創(chuàng)下了2017年以來(lái)的新低，而需求大幅下降的情況隨著政策的轉(zhuǎn)向可能會(huì)變成緩慢下降，但中國(guó)鋼鐵需求從十億級(jí)別持續(xù)下降到平衡水平的時(shí)點(diǎn)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)到，如何解決過(guò)剩的問(wèn)題是國(guó)家、行業(yè)和企業(yè)智慧的考驗(yàn)。當(dāng)前的行業(yè)迎來(lái)的新變化就是原燃材料和礦石的供求關(guān)系發(fā)生了根本變化，這既是這個(gè)行業(yè)的重大機(jī)會(huì)，同時(shí)也對(duì)“成本”支撐的鋼材價(jià)格形成重大考驗(yàn)，運(yùn)作的好，會(huì)形成利益在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中的合理分配，運(yùn)作的不好就會(huì)形成惡性的負(fù)反饋。對(duì)于鋼鐵企業(yè)、鋼貿(mào)企業(yè)和鋼鐵下游用鋼企業(yè)來(lái)說(shuō)，重要的是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)變而不是疲于對(duì)行情的追逐。黑天鵝的頻頻發(fā)生和小概率事件的不斷出現(xiàn)，使得過(guò)去靠經(jīng)驗(yàn)、感覺(jué)和概率判斷來(lái)操作的成功率越來(lái)越低，而靠常識(shí)和創(chuàng)新的模式來(lái)應(yīng)對(duì)變得更加有效，什么是常識(shí)？比如“君子不立于危墻之下”，“常在河邊走，哪能不濕鞋”等等。鋼鐵行業(yè)的主要矛盾已經(jīng)從“掙錢(qián)難，經(jīng)營(yíng)困難”轉(zhuǎn)向了“生存難，避免被淘汰”！回到巿場(chǎng)，眼前就是正常經(jīng)營(yíng)，耐心等待市場(chǎng)的價(jià)格變化，當(dāng)前遵循的常識(shí)就是“不見(jiàn)兔子不撒鷹”！在武夷山，千百年來(lái)形成的斗茶傳統(tǒng)非常好，“不怕不識(shí)貨，就怕貨比貨”！只有比較，才能分出好壞，我們這個(gè)行業(yè)的企業(yè)，也應(yīng)該比較一下我們上下游的合作伙伴了。

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