專家說市—1月13日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)808.42萬噸，周環(huán)比下降21.22萬噸，降幅2.6%。上周五大鋼材品種產(chǎn)量除熱軋板卷外周環(huán)比均有所下降。庫存方面，上周五大鋼材總庫存1132.35萬噸，周環(huán)比增16.61萬噸，增幅1.5%。上周五大品種總庫存周環(huán)比均呈現(xiàn)上升：五大材廠庫除熱軋板卷、冷軋板卷外周環(huán)比均上升，其中螺紋鋼、線材增幅較為明顯。五大材社庫周環(huán)比除線材外均上升，其中熱軋板卷增幅最為明顯。消費方面，上周五大品種周消費量為791.81萬噸，環(huán)比下降3.8%；其中建材消費環(huán)比下降8.0%，板材消費環(huán)比下降1.6%。上周五大品種表觀消費明顯下滑。上周鋼材延續(xù)供需雙降的格局，并且需求下滑幅度擴(kuò)大。即便是產(chǎn)量下降的情況下，庫存累積幅度也還是進(jìn)一步上升，春節(jié)前消費走弱的趨勢較為確定，根據(jù)往年的經(jīng)驗來看，預(yù)計累庫周期將持續(xù)至春節(jié)后2-3周，雖然1月各個地方會議即將召開，以及央行之前提到適時降準(zhǔn)降息，宏觀層面或?qū)硪欢ǔ潭鹊姆e極信號，但在真正落地前對價格的影響較小，鋼材價格將在節(jié)前繼續(xù)承壓，后續(xù)關(guān)注節(jié)后復(fù)工時間點、以及庫存累積高度。

鋼之家：上周國內(nèi)鋼材市場價格繼續(xù)下跌，一是CPI和PPI環(huán)比均下降，居民端和企業(yè)端消費均偏弱；二是焦炭第六輪跌價落地，港口礦庫存高位運行，鋼材成本中樞繼續(xù)下移；三是近期股市下跌對黑色企業(yè)也形成制約。從后期看，盡管商家冬儲意愿較低，但當(dāng)前鋼材庫存基本處于近去年同期最低水平，庫存壓力不大；重點鋼企粗鋼產(chǎn)量連續(xù)三旬回落，近期高爐開工率回升，但鋼產(chǎn)量大概率低于上年同期水平。臨近春節(jié)，市場將逐步趨于平穩(wěn)，預(yù)計本周國內(nèi)鋼材市場價格將止跌企穩(wěn)。

蘭格：2025年要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，要打好政策“組合拳”，要進(jìn)一步增加超長期特別國債資金規(guī)模，加大支持力度，豐富支持手段，放大撬動效應(yīng)，構(gòu)建大規(guī)模設(shè)備更新長效機(jī)制，隨著政策的協(xié)調(diào)配合和落地顯效，中國經(jīng)濟(jì)將持續(xù)回升向好。從黑色系期貨盤面來看，黑色系鐵礦、螺紋和熱卷勉強(qiáng)收漲，“雙焦”依然下行，焦煤主力日內(nèi)跌超1%。從螺紋主力合約05來看，收3202，日漲1個點，周跌70個點，周結(jié)算價3230，跌68個點。最新持倉183.9萬手，較上周五增加16.4萬手。上周空頭積極增倉，周線級別已經(jīng)下破2024年11月份低點，日K空頭排列，已經(jīng)連出六陰。今日收盤勉強(qiáng)收在3200關(guān)口，和上一日呈雙十字星線，下一步繼續(xù)關(guān)注3200關(guān)口博弈。如果不能有效守住該關(guān)口，也會對月線產(chǎn)生較大壓力，防止進(jìn)一步回落。如果能收在該關(guān)口之上，1月份以來下跌或面臨企穩(wěn)，并擇機(jī)有反彈出現(xiàn)。從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：由于品種盈虧的影響，產(chǎn)能釋放力度持續(xù)增強(qiáng)，鐵水產(chǎn)量有所增加，而品種產(chǎn)量則表現(xiàn)不一。需求端：隨著季節(jié)性天氣影響范圍不斷擴(kuò)大，終端需求逐漸萎縮，市場成交有所下降，廠商冬儲博弈依然較為明顯。成本端：由于鐵礦石價格小幅下滑，廢鋼價格有所下跌，焦炭價格有所下跌，使得生產(chǎn)成本支撐力度開始減弱。因此蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計（2025.1.13-1.17）在開年經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期強(qiáng)、鋼廠供給持續(xù)增強(qiáng)、冬儲博弈明顯加劇、成本支撐力度減弱的影響下，國內(nèi)鋼市或?qū)⒀永m(xù)弱勢下滑的局面。

唐宋：本周隨企業(yè)春節(jié)放假陸續(xù)增多，多地進(jìn)入最冷時段，北方建筑項目施工停滯，南方建筑項目施工收尾，施工企業(yè)進(jìn)入放假狀態(tài)，建筑鋼材需求進(jìn)入了大幅減少的階段。市場需求快速減弱成為現(xiàn)實，現(xiàn)貨基本面矛盾快速積累，加之貿(mào)易市場進(jìn)入半休市，加工企業(yè)陸續(xù)放假，市場主動冬儲意愿低下，冬儲行情難有形成，貿(mào)易需求逐步停滯；終端用戶補庫需求基本完成，采購規(guī)模減少，終端需求呈現(xiàn)明顯弱勢；總體鋼材需求減弱程度明顯加快。從供應(yīng)方面看，隨著春節(jié)臨近，長流程產(chǎn)線完成短期檢修，開工率將保持相對的穩(wěn)定；大部地區(qū)獨立電爐產(chǎn)線集中停產(chǎn)、放假，短流程開工率或有大幅下降；卷產(chǎn)量保持基本平穩(wěn)，螺紋鋼產(chǎn)量降幅加大。鋼材資源供應(yīng)端繼續(xù)減量、冬儲合同資源、北材南下資源繼續(xù)加大。市場總體處于明顯“供需雙減”的狀態(tài)，而需求端減弱程度繼續(xù)加快。鋼材社會庫存進(jìn)入快速上升階段，區(qū)域性、重點品種庫存上升程度存在差異。隨前期黑色產(chǎn)品價格的快速下降，目前主要品種價格跌至階段性低位，高價格風(fēng)險基本釋放，特別是對春節(jié)后市場仍持一定的信心，供應(yīng)端縮量有較高的期待，冬儲操作有所表現(xiàn)，市場具備支撐行情的條件。目前來看，市場仍偏謹(jǐn)慎，冬儲需求并未完全激發(fā)，預(yù)計短期多空還要互相試探，市場反復(fù)探底，去試探出平衡價格。理論上期螺不突破3250市場仍處于偏弱通道之中。預(yù)計本周期螺預(yù)計在3160-3250區(qū)間調(diào)整。

友發(fā)集團(tuán)韓衛(wèi)東：2017年1月唐山帶鋼均價3120元，12月4190元，鋼材價格和美國誰當(dāng)總統(tǒng)沒什么關(guān)系……，那一年上半年，中國還有地條鋼，6月底是取消的最后時間。隨著唐山鋼廠全品種虧損，最近檢修減產(chǎn)的鋼廠變多了。市場有兩大風(fēng)險因素，一個是產(chǎn)量，一個是價格，這兩個因素進(jìn)入安全期了，但市場已經(jīng)進(jìn)入淡季，供需矛盾和估值已經(jīng)不是價格運行最重要的因素，主要是預(yù)期和資本的想法了。但對于行業(yè)來說，今年的春節(jié)相對來說是最踏實的春節(jié)了，當(dāng)前的市場不會有趨勢性機(jī)會和風(fēng)險，總體處于震蕩運行的底部區(qū)域，被動過冬的合理庫存至少風(fēng)險不大，即使后面還下跌，我們可以以時間換空間，不漲回來我們不降庫就可以了！

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